另一方面,唐山矿区日益衰老,资源匮乏,可采储量仅十几亿吨,同时随着矿井衰老,开采深度加大,水、火、瓦斯、煤尘、地压等自然灾害严重,开采条件日益困难,开采成本越来越高。
近年来，印尼煤炭产业发展迅速，据印尼能源矿产部统计，印尼煤炭资源储量为580亿吨，已探明储量193亿吨，主要分布在苏门答腊和加里曼丹两岛。重庆能源集团公司负责对尚基克公司在南加里曼丹岛拥有的煤炭资源进行勘探、测绘和管理等工作，开展矿井建设前期相关事务。
近日，重庆能源集团公司与印度尼西亚尚基克（SUGICO）公司签订了合作开发印尼南加里曼丹岛煤炭资源框架协议，这是重庆能源集团公司第一个与国外公司合作开发煤炭资源的项目近年来，印尼煤炭产业发展迅速，据印尼能源矿产部统计，印尼煤炭资源储量为580亿吨，已探明储量193亿吨，主要分布在苏门答腊和加里曼丹两岛。尚基克公司负责费用并协调当地政府及与勘探和测绘相关的工作。近日，重庆能源集团公司与印度尼西亚尚基克（SUGICO）公司签订了合作开发印尼南加里曼丹岛煤炭资源框架协议，这是重庆能源集团公司第一个与国外公司合作开发煤炭资源的项目。重庆能源集团公司负责对尚基克公司在南加里曼丹岛拥有的煤炭资源进行勘探、测绘和管理等工作，开展矿井建设前期相关事务。
印尼尚基克公司拥有南加里曼丹省35万公顷丰富的煤炭资源开采权和煤层气开采权据了解，自 2004 年组建初期到 2010 年，陕煤的销售规模从当年的 67 亿元增长到了 500 亿元，提前完成 十一五 奋斗目标，呈现了跨越发展态势，显示了突出的成长性。下游用户相继加大褐煤的补充比例，进而拉动锦州港褐煤下水数量增加。
此外，近来优质动力煤价格持续上涨，而褐煤价格比较稳定，涨幅微弱，促使客户对褐煤进行大量拉运和市场采购。南方电荒，煤炭供应紧张，而受铁路瓶颈制约、今年主要港口运能增加有限、装船能力不足等影响，秦皇岛、唐山等港口运输增量难以满足需求，电厂库存难以得到及时补充。5月份，秦皇岛港日均完成煤炭吞吐量72.9万吨，同比增长14%。黄骅港今年以来，月均完成煤炭吞吐量814万吨，呈现高位运行。
今年一季度，锦州港完成煤炭吞吐量433万吨，同比增长11.8%，今年煤炭运量有望突破2000万吨大关。目前，耗煤大省：浙江省供电能力仅有3535万千瓦，而用电需求预计3850～3900万千瓦，用电缺口在300万千瓦以上。
加强港口设备维护，提高日常检查保养力度，确保日均最大煤炭装船量。伴随电荒 波及的省份越来越多，浙江电力供应形势将从近几年的季节性、时段性缺电，转变为全年性、持续多时段缺电如果一切顺利，相关法案预计于2012年7月1日正式生效实施。大宗商品价格飙升引发的矿业繁荣，是澳大利亚近年来酝酿改革现行矿业税收制度的最大动因。
分析人士认为，今后一段时间，各方将围绕草案展开激烈博弈。矿业企业以及其他利益攸关方在7月14日前均可对该草案提出修改意见。澳大利亚联邦政府10日公布了酝酿已久的矿产资源使用税草案。其后，澳大利亚政府将在修改后推出矿产资源使用税的第二稿，也即最终草案，并提交议会表决。
这项170多页的草案涵盖矿业税征收方式，包括针对现有项目、新建项目以及合资企业等情况的征税案例。草案允许把相关企业在勘探、开发和加工过程中发生的费用进行税收抵扣。
然而，最近几个月澳大利亚联邦政府、州政府以及矿产企业围绕这一改革方案展开激烈争论：必和必拓等矿业巨头支持推行矿产资源使用税，州政府坚决捍卫地方税权，而一些中小矿企则抵制此项税改方案。草案提议，矿产资源使用税仅针对铁矿和煤矿，税率设定为30%。
矿业税改革的本质在于，以各方均能接受的方式，让获利丰厚的矿业更多地补贴国家财政。澳大利亚国库部长韦恩斯旺和资源部长马丁弗格森表示，政府重视与矿业界和税收专业人士进行建设性沟通，这对于设计出新的资源税收安排至关重要分析人士认为，今后一段时间，各方将围绕草案展开激烈博弈。草案允许把相关企业在勘探、开发和加工过程中发生的费用进行税收抵扣。澳大利亚联邦政府10日公布了酝酿已久的矿产资源使用税草案。如果一切顺利，相关法案预计于2012年7月1日正式生效实施。
其后，澳大利亚政府将在修改后推出矿产资源使用税的第二稿，也即最终草案，并提交议会表决。然而，最近几个月澳大利亚联邦政府、州政府以及矿产企业围绕这一改革方案展开激烈争论：必和必拓等矿业巨头支持推行矿产资源使用税，州政府坚决捍卫地方税权，而一些中小矿企则抵制此项税改方案。
矿业企业以及其他利益攸关方在7月14日前均可对该草案提出修改意见。澳大利亚国库部长韦恩斯旺和资源部长马丁弗格森表示，政府重视与矿业界和税收专业人士进行建设性沟通，这对于设计出新的资源税收安排至关重要。
这项170多页的草案涵盖矿业税征收方式，包括针对现有项目、新建项目以及合资企业等情况的征税案例。大宗商品价格飙升引发的矿业繁荣，是澳大利亚近年来酝酿改革现行矿业税收制度的最大动因。
矿业税改革的本质在于，以各方均能接受的方式，让获利丰厚的矿业更多地补贴国家财政。草案提议，矿产资源使用税仅针对铁矿和煤矿，税率设定为30%今后公司将依托华瀛山西兼并整合主体，继续扩展山西的焦煤兼并重组工作。融资能力与扩张速度基本匹配，11年定向增发降低资产负债率。
风险提示：技改煤矿未能按时达产。2010年公司煤炭产量95万吨，通过三次定向增发，公司将控股9家煤企，焦煤生产规模合计495万吨/年，动力煤生产规模600～800万吨/年。
不同之处：3～5年内实现焦煤产能1000万吨规模，10年内煤炭产能达到3000万吨。投资要点：至2014年，公司控股煤炭产量将达1155万吨，权益产量907万吨，复合增长率分别为86.7%、75.8%。
通过2011年定向增发，新增陕西海则滩井田600～800万吨/年的动力煤产能，推动战略目标实现。参股2家煤企，焦煤生产规模135万吨/年。
启疆煤资源收购之航，并将继续拓展新疆煤炭资源收购。我们预计公司2011年～2013年的每股收益为0.91、2.33、3.6元，对应的PE为26、10、7倍，定向增发完成后摊薄每股收益分别为0.56、1.44、2.23元，对应的PE为43倍、16倍、11倍，公司的股价基本上反映了2012年的业绩，但鉴于公司未来的高成长潜力，我们给予买入评级。公司在新疆收购双安煤矿100%股权，技改后产能达120万吨/年。民营机制和国有大矿管理水平保证公司高效运转。
预计公司未来的资源并购将以新疆为主。关键假设：公司2011年定向增发顺利完成，现有煤矿技改工作按时完成。
公司现处于快速扩张时期，收购资产所需资金与增发募集资金存在时间差，短期财务费用较高，2011年增发完成后，资产负债率将降至40%以下。公司管理层及技术骨干主要来自大型国企，经验丰富。
年轻的民营煤炭企业，人员负担轻我们预计公司2011年～2013年的每股收益为0.91、2.33、3.6元，对应的PE为26、10、7倍，定向增发完成后摊薄每股收益分别为0.56、1.44、2.23元，对应的PE为43倍、16倍、11倍，公司的股价基本上反映了2012年的业绩，但鉴于公司未来的高成长潜力，我们给予买入评级。
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